Morningstar Target Date Rankings dos Fundos de Aposentadoria 2020: Não São os Mesmos

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A opção padrão dentro de muitos planos de aposentadoria patrocinados pelo empregador são os Target Date Funds (TDFs), que ajustam suas participações de portfólio automaticamente ao longo do tempo com base em uma data-alvo específica de aposentadoria. A Morningstar acaba de lançar seu relatório de fundo para 2020, Target-Date. Você precisará fornecer seu nome e email para fazer o download do relatório completo gratuito. Há muita análise aprofundada para especialistas do setor, embora muitos investidores individuais estejam basicamente presos à série de fundos únicos disponível em seu plano 401k / 403b. Além de procurar seu fundo, aqui estão algumas sugestões mais amplas.

Aqui está o caminho médio de deslizamento em 53 séries diferentes de TDF (extraído do relatório de 2019). Em média, a maioria dos TDFs tem uma alocação de ativos próxima a 90% do patrimônio e 10% dos títulos nos primeiros anos, com a porcentagem do patrimônio caindo (e o percentual do título aumentando) com o passar do tempo. No ano da aposentadoria, a alocação média de ativos é de aproximadamente 45% do patrimônio líquido e 55% dos títulos.

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Os caminhos planados ficam mais próximos da média dos fundos durante os primeiros anos de acumulação, mas diferem muito mais quando você se aproxima da aposentadoria. Quase aposentados prestam atenção! O gráfico abaixo mostra a diferença percentual histórica no retorno trimestral entre fundos com as mesmas datas-alvo. (Todos os fundos de 2020 foram comparados, todos os fundos de 2030 foram comparados etc.) Você pode ver que, durante o “colapso do COVID” no primeiro trimestre de 2020, a maior diferença de desempenho veio dos fundos destinados aos aposentados.

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Alguns TDFs mantêm uma alocação de patrimônio mais alta e a abaixam gradualmente “até” a data da aposentadoria, enquanto outros diminuem mais acentuadamente até a data da aposentadoria e mantêm as coisas firmes. Para um fundo 2020, isso pode significar uma diferença de 15% na quantidade de ações mantidas em 2020 (por exemplo, ações de 45% vs. ações de 30%). A situação realmente muda uma década após a aposentadoria e os fundos “passados” acabam detendo menos ações, em média.

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O desempenho passado dos TDFs depende frequentemente do desempenho recente do mercado de ações e de quais fundos detêm a maioria das ações (ou a maioria das ações domésticas). Tanto o método “through” como o “to” têm seus prós e contras, mas um pode se adequar melhor às suas próprias preferências. Pessoalmente, acho que as pessoas reagem de maneira diferente às quedas do mercado depois que param de trabalhar completamente e esgotam completamente seu “capital humano”. (Uma vez que você não pode ganhar mais dinheiro, começa a olhar seu saldo com mais frequência …) Talvez os fundos graduais “funcionais” funcionassem melhor para aqueles que também param de trabalhar gradualmente, enquanto os fundos “funcionais” seriam melhores para aqueles que param de funcionar completamente.

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Você pode ajustar seu nível de volatilidade escolhendo uma data diferente. Você provavelmente só possui uma série TDF em vez de um menu amplo. Se for muito pesado para você, basta escolher uma data de aposentadoria anterior. Se possuir títulos demais, basta escolher uma data de aposentadoria anterior. Não existe uma regra que você precise escolher seu ano de aposentadoria real, ou mesmo um único.

Fundos com data-alvo com classificação em ouro ou prata. O Morningstar mudou sua metodologia de classificação em novembro de 2019. Uma explicação muito detalhada e classificações completas estão no relatório. Aqui estão os fundos com classificação ouro / prata e se eles são “passados ​​/ para”:

  • Índice do LifePath da Blackrock (até)
  • JPMorgan SmartRetirement Blend (Para)
  • Índice de liberdade de fidelidade (até)
  • Liberdade de Fidelidade (Completamente)
  • JPMorgan SmartRetirement (To)
  • Aposentadoria por destino na State Street (até)
  • Aposentadoria de destino de vanguarda (até)
  • Data prevista para a aposentadoria dos fundos americanos (até)
  • T. Rowe Aposentadoria de preços (até)
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Todas as outras coisas são iguais: eu ainda prefiro uma abordagem de índice passivo com custos mínimos, mas fico feliz em ver que mesmo os TDFs gerenciados ativamente têm taxas de despesa menores agora do que antes.

Algumas dessas séries TDF não estão disponíveis para investidores de varejo fora de um plano de aposentadoria patrocinado pelo empregador. A série de fundos de aposentadoria alvo da Vanguard Target continua sendo a mais popular, com 37% do mercado em março de 2020, e também está disponível para investidores de varejo com um investimento mínimo de US $ 1.000.

Linha de fundo. Embora muitas vezes não tenhamos muita escolha, a boa notícia é que a cada ano o fundo médio da data-alvo fica mais barato e mais competitivo. Qualquer uma das séries de fundos gold / silver acima pode fornecer uma solução tudo-em-um simples. Somadas, essas opções “com a melhor classificação” representam 78% de todos os ativos do TDF. No entanto, ainda é importante entender como a alocação de ativos do seu fundo muda à medida que se aproxima do ano de aposentadoria desejado e sabe que você pode escolher um ano diferente para ajustar seu nível de risco. Se o seu fundo é um dos que moram no fundo, convém usar este relatório para incomodar o departamento de RH.


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