Qual é a confiabilidade dos dividendos em ações do S&P 500? Levantamentos históricos

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Qual é a confiabilidade dos dividendos em ações do S&P 500? Levantamentos históricos 1Enquanto vemos o preço ao vivo do índice S&P 500 em todos os lugares, há muito menos comentários sobre seus dividendos. Os dividendos são um componente importante do retorno total das ações. Adoro ver meus pagamentos trimestrais de dividendos chegarem a cada trimestre e, combinados com nossa renda reduzida no trabalho, são suficientes para cobrir nossas despesas domésticas. Quão confiável é o fluxo de receita de possuir um fundo de índice S&P 500 (ou fundo de mercado total semelhante)?

Aqui está o crescimento do dividendo de 12 meses por ação do S&P 500, com base na inflação (fonte).

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Parece muito bom no geral, mas quão ruins foram essas gotas? Neste artigo da Movement Capital sobre o gerenciamento do risco de sequência de retorno, deparei-me com um gráfico útil que mostra os rebaixamentos históricos de dividendos (ajustados pela inflação) do índice S&P 500 desde 1900.

Gráfico de Reduções de Dividendos

William Bernstein foi citado por dizer que você só pode tratar 50% de sua receita de dividendos como confiável. Abaixo está um trecho de seu livro The Ages of the Investor, que fornece mais contexto:

Se você contou com suas ações para vê-lo até a aposentadoria, é provável que fique seriamente decepcionado. No entanto, existe uma pequena parte da carteira de ações que pode ser considerada no financiamento da aposentadoria: o “fluxo de dividendos seguros” das participações acionárias. Embora o valor das ações possa flutuar bastante, seu fluxo de renda é muito mais estável. Em nenhum momento da história do mercado de ações dos EUA o fluxo real de dividendos caiu em mais da metade, mesmo durante a Grande Depressão. Durante a crise financeira mais recente, por exemplo, embora os preços das ações caíssem mais de 50%, os dividendos também caíram, mas apenas 23% do pico e apenas temporariamente.

Isso praticamente concorda com o gráfico superior. Os dividendos caíram até 50%, mas não caíram muito desde 1950. Desde cerca de 1950, a maior redução dos dividendos gerais do S&P 500 foi de cerca de 25%.

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Relação de pagamento de dividendos. A taxa de pagamento de dividendos é a porcentagem do lucro líquido que uma empresa paga como dividendos. Por exemplo, uma empresa pode ganhar US $ 10 por ação no lucro líquido e pagar US $ 6 por ação como dividendo. Essa é uma taxa de pagamento de dividendos de 60%. Nas décadas de 1930 e 1940, a taxa de pagamento de dividendos ficou em média acima de 60% (fonte). A maioria dos lucros foi paga aos acionistas. No entanto, desde então, a taxa de pagamento de dividendos está caindo, com a média agora na faixa de 30% a 40% (origem do gráfico):

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Em teoria, deve ser muito mais fácil manter um dividendo quando você paga apenas 30% dos lucros em dinheiro, em oposição a 60% dos lucros em dinheiro. Claro, tudo pode acontecer. No mínimo, seu plano de saque deve estar preparado para uma queda de 25% nos dividendos em algum momento no futuro.

Linha de fundo. O dividendo do S&P 500 caiu em até 50%, mas não caiu muito desde 1950. Os negócios do S&P 500 têm diminuído constantemente a porcentagem de lucros pagos como dividendos em dinheiro. Hoje, os dividendos representam apenas cerca de 30% do lucro total (não 60% +). Em teoria, isso deve tornar o dividendo menos propenso a grandes cortes.


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